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Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| 4,60 € |
4,42 € |
+0,18 € |
+4,08 % |
24.04/17:35 |
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| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
| DE0007235301 |
723530 |
- € |
- € |
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SGL Carbon Marktperformer
27.11.2001
Bankhaus Lampe
Die Analysten des Bankhauses Lampe bewerten die SGL Carbon-Aktie (WKN 723530) mit Marktperformer.
Der Ausbau der neuen und zukunftsträchtigen Projekte Brennstoffzellen-Komponenten und Carbon-Keramik-Bremsscheiben im Geschäftsfeld SGL TECHNOLOGIES (FC) sei vielversprechend. Diese Bereiche sollten für SGL CARBON im Umsatz- und Ertragsmix immer mehr an Bedeutung gewinnen, wodurch die Gesellschaft unabhängiger von den angestammten Geschäftsfeldern Carbon und Graphit, Spezialgraphit und Korrosionsschutz werde. Im Gegensatz zu den in Kooperation mit der Porsche AG bereits zur Serienreife gebrachten Carbon-Keramik-Bremsscheiben sehe man bei den Komponenten für Brennstoffzellen allerdings wegen der bisher fehlenden Marktreife der Brennstoffzellentechnologie eher mittel- bis langfristiges Potential.
Restrukturierungen und durchgesetzte Preiserhöhungen sollten jedoch spätestens ab 2003 bereits wieder zu einer zufriedenstellenden Ertragskraft führen. Wegen der bis 2004 andauernden Liquiditätsabflüsse durch die Kartellstrafzahlungen, die jedoch wegen der gleichzeitig reduzierten Investitionsausgaben nicht zu einer steigenden Verschuldung führen würden, halte man den Spielraum für Akquisitionen ohne Kapitalmaßnahmen allerdings für gering. Die Wachstumsgeschäftsfelder seien jedoch bereits so organisiert, dass im Falle eines nicht durch den Cash-flow zu deckenden Kapitalbedarfs eine problemlose Durchführung von Kapitalmaßnahmen möglich wäre.
Ein solcher Kapitalbedarf würde jedoch nur auf Grundlage einer positiven Entwicklung des entsprechenden Marktes identifiziert werden, die gleichzeitig die Aufnahme zusätzlicher Mittel begründen würde. Man gehe davon aus, dass aktuell alle negativen Nachrichten - insbesondere die Kartellstrafe der EU sowie die Schwäche des Graphitelektrodengeschäfts - im Kurs enthalten seien und die Gesellschaft im laufenden Jahr die reduzierten Ergebniserwartungen erreichen werde.
Wegen der unverändert schlechten Aussichten im Kerngeschäftsbereich CG, für den man nicht vor 2003 mit einer Verbesserung rechne, und wegen der erst mittelfristig abzusehenden nennenswert positiven Ergebnisbeiträge aus dem Geschäftsbereich FC halten die Experten des Bankhauses Lampe das Unternehmen auf dem aktuellen Kursniveau mit einem KGV von 35,7 auf 2002er Basis bzw. 16,5 auf 2003er Basis für fair bewertet, so dass sie den Wert als Marktperformer einstufen.
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